LED屏幕市場今年進(jìn)一步回暖

《LED屏幕市場今年進(jìn)一步回暖》

LED屏幕市場回暖，從去年一年的漲價(jià)潮判斷今年的LED屏幕市場芯片還將供不應(yīng)求，終端的廣告消費(fèi)市場進(jìn)一步促進(jìn)LED屏幕產(chǎn)業(yè)發(fā)展，LED屏幕是當(dāng)今應(yīng)用最為廣泛的顯示器件之一，酒店、宴會廳、門頭、車站、廣場等等都是LED屏幕標(biāo)配產(chǎn)品。

1、LED屏近幾年的供需關(guān)系改變，總體看整個(gè)行業(yè)將是供不應(yīng)求的狀態(tài)。

2、技術(shù)的革新，LED屏在新領(lǐng)域的應(yīng)用將引領(lǐng)行業(yè)開啟新一輪的增長。

3、產(chǎn)業(yè)鏈上中下游行業(yè)集中度進(jìn)一步的提高，淘汰地段落后產(chǎn)能，賣方將處于強(qiáng)勢地位。

上游LED屏芯片

LED屏產(chǎn)業(yè)鏈供給側(cè)改革已比較充分，2016年前十大廠商市占77%，前三分別為三安（29%）、晶電（13%）、華燦（8%）。較高的行業(yè)集中度能有效地遏制產(chǎn)能擴(kuò)張，企業(yè)具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，同時(shí)提升專業(yè)化生產(chǎn)效率。未來LED屏芯片行業(yè)集中度有望持續(xù)提升形成寡頭壟斷，構(gòu)成強(qiáng)者恒強(qiáng)的市場。

從全球范圍看，隨著16年去庫存基本完成，17年蘋果引領(lǐng)下智能手機(jī)備貨需求強(qiáng)勁，而我國已形成了從設(shè)計(jì)、制造、封測到終端的完整IC產(chǎn)業(yè)鏈，在國家產(chǎn)業(yè)基金和資本市場平臺的支持下，迎來**發(fā)展機(jī)遇。2017年行業(yè)供不應(yīng)求的市場特征明顯。預(yù)計(jì)未來芯片企業(yè)的議價(jià)能力會提高，龍頭企業(yè)穩(wěn)定收益，這又會助力提升芯片行業(yè)市場集中度。

龍頭：三安光電，晶電科技，華燦光電、澳洋順昌(9.48,0.27,2.93%)等。

中游LED屏封裝

從2015年開始，封裝企業(yè)市場競爭進(jìn)一步加劇，企業(yè)凈利潤增長速度不斷下降，企業(yè)開始著力于LED屏封裝技術(shù)的研發(fā)與市場的開拓，目前EMC封裝、CSP芯片級封裝成為趨勢。先進(jìn)的封裝技術(shù)驅(qū)動中游發(fā)展，相較于2015年，2016年LED屏封裝價(jià)格趨于穩(wěn)定，LED屏中游封裝企業(yè)將逐漸進(jìn)入觸底反彈的階段，大廠的盈利能力亦會逐步改善。

龍頭廠商：木林森(0.00,0.00,0.00%)、國星光電(13.34,0.16,1.21%)、鴻利智匯(12.14,0.05,0.41%)、廈門信達(dá)(14.59,0.09,0.62%)等。

下游LED屏應(yīng)用

屏應(yīng)用方面，2016年全球LED屏市場繼續(xù)快速成長，未來10年LED屏光源將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源。隨著光效的不斷提升，芯片以及其他耗材的成本下降，規(guī)模效應(yīng)驅(qū)使燈具總體整體成本的持續(xù)下降，未來10年將有望全面替代所有傳統(tǒng)光源。

小間距LED屏顯示屏市場方面，隨著成本大幅下降以及顯示效果持續(xù)提升，小間距LED屏顯示屏行業(yè)呈爆發(fā)性增長態(tài)勢，且供不應(yīng)求。小間距LED屏替代DLP等拼接屏市場如火如荼。

燈具龍頭：陽光屏(7.510,-0.04,-0.53%)、佛山屏(9.57,-0.02,-0.21%)、陽光屏

龍頭股解析

三安光電（600703）

近期動作不斷，完成第二期員工持股計(jì)劃購買近9170萬股，布局芯片材料化合物半導(dǎo)體，與國開行簽訂《開發(fā)性金融合作協(xié)議》，公司重點(diǎn)布局LED屏芯片、集成電路等領(lǐng)域加快海外并購和產(chǎn)能擴(kuò)張。

澳洋順昌（002245）

今年二期建成后總產(chǎn)能可達(dá)80萬片/月，同時(shí)木林森增資戰(zhàn)略入股其子公司，助力澳洋進(jìn)一步鞏固LED屏芯片龍頭地位。

木林森（002745）

封裝資本擴(kuò)張不斷，增資5億澳洋、55億投LED屏項(xiàng)目，同時(shí)增資或收購多家屏企業(yè)，并且未來封裝計(jì)劃擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能可超35000KK/月。

國星光電（002449）

公司是封裝領(lǐng)域龍頭企業(yè),在小間距市場優(yōu)勢突出。公司起步于LED屏封裝,并全面布局LED屏產(chǎn)業(yè)鏈,涉足上游芯片、中游封裝及下游應(yīng)用各領(lǐng)域。有分析認(rèn)為，國星光電目前更在乎市場，此次漲價(jià)價(jià)格會向下游傳導(dǎo)一部分，但為了市場會進(jìn)一步壓縮毛利率。鴻利智匯（300219）將憑借其產(chǎn)品性價(jià)比進(jìn)一步深耕屏封裝領(lǐng)域，近期推員工持股計(jì)劃與董事長增持計(jì)劃，彰顯管理層做大做強(qiáng)堅(jiān)定信心。

佛山智能（000541）

公司自上市以來,主營業(yè)務(wù)一直是屏產(chǎn)品的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售,產(chǎn)品主要包括傳統(tǒng)屏產(chǎn)品和LED屏產(chǎn)品。3季報(bào)業(yè)績暴增281%，陽光屏2016年上半年LED屏收入增速達(dá)40%，銷量增速60%，全年預(yù)計(jì)LED屏進(jìn)一步放量可期。

陽光屏（600261）

受周期影響公司單季度收入增速一般,但盈利能力顯著提升,毛利率同比提升3.92個(gè)百分點(diǎn),扣非后仍有24%增長。長期來看,公司充分受益行業(yè)集中度提升,收入成本差擴(kuò)大以及人民幣貶值利好,加之公司加大激勵,效率持續(xù)提升,利潤有望保持快速成長。

LED屏板塊今日盤面概況：

2014年LED屏企業(yè)數(shù)量多達(dá)2萬多家，但是僅經(jīng)過一年時(shí)間就減20%，4000家企業(yè)退出市場。2015年的中國處于“社會轉(zhuǎn)型時(shí)期”，GDP增長跌破7%，出現(xiàn)了25年來的最低增速。LED屏行業(yè)經(jīng)歷產(chǎn)能過剩、價(jià)格戰(zhàn)和產(chǎn)品同質(zhì)化等激烈競爭，大企業(yè)通過并購規(guī)模進(jìn)一步做大，而中小企業(yè)則生存艱難。2016年，LED屏行業(yè)出現(xiàn)少許回暖跡象。2017年，三安開工**天就發(fā)布漲價(jià)令，LED屏行業(yè)上演了一場“漲價(jià)狂歡”，讓人為之振奮。從LED屏產(chǎn)業(yè)周期上來講，在經(jīng)過2015年及2016年的行業(yè)深度整合后，供給側(cè)改革已比較充分，進(jìn)入2017年LED屏將迎來景氣拐點(diǎn)。